Макро ·
Американські акції перервали чотириденну смугу втрат у середу, оскільки дохідність казначейських облігацій відступила від нещодавніх багаторічних максимумів, надавши чутливим до ставок акціям можливість відновитися.
У середу американські акції перервали чотириденну смугу втрат: S&P 500 і Nasdaq зафіксували широке зростання на тлі відступу прибутковості 10-річних казначейських облігацій від нещодавніх багаторічних максимумів — до діапазону 4,80–4,85% після внутрішньоденних рівнів вище 5% у попередніх сесіях.
Відкат прибутковостей спрацював як механічний каталізатор переоцінки: нижчі ставки дисконтування стискають знаменник при оцінці довгострокових активів, насамперед у технологічному та зростаючому секторах (QQQ). Комунальні послуги (XLU) та REITs (VNQ) випередили ринок, відображаючи пряму чутливість до ставок. Фінансові компанії частково відстали — наратив щодо крутішої кривої ослаб.
Реліфне ралі технічно вразливе: обсяги торгів не були переконливо вищими за середні, а настрої залишаються пригніченими через невизначеність навколо засідання FOMC 30 липня і геополітичну премію за ризик. Стійке зростання потребує консолідації прибутковості 10-річок нижче 4,80%.
Ключові рівні: опір S&P 500 — 5 500; підтримка 10-річної прибутковості — 4,75%. Стежити: дані PCE в п'ятницю та FOMC наступного тижня — бінарні каталізатори наступного руху.