Крипто ·
Coinbase получила одобрение CFTC для работы в качестве организации по клирингу деривативов, расширяя своё присутствие на регулируемых рынках криптодеривативов США.
COINCoinbase получила одобрение CFTC для работы в качестве деривативной клиринговой организации (DCO) — одной из первых крипто-нативных компаний, получивших этот статус. Статус DCO позволяет COIN осуществлять клиринг крипто-фьючерсов и деривативов напрямую, минуя традиционных посредников, и конкурировать с CME Group на рынке регулируемых крипто-деривативов.
Это существенное расширение франшизы. Объёмы крипто-деривативов в США значительны — открытый интерес по Bitcoin-фьючерсам CME недавно превысил $10 млрд — а Coinbase пока занимает минимальную долю этого рынка. Статус DCO также усиливает позиции COIN в условиях вакуума, образовавшегося после краха FTX.
COIN — главный бенефициар; CME Group (CME) сталкивается с реальным конкурентом в своём наиболее быстрорастущем продуктовом сегменте. Традиционные прайм-брокеры и клиринговые посредники подвергаются риску дезинтермедиации. Более широкие крипто-акции (MSTR, RIOT, MARA) получают поддержку от нарративных попутных ветров.
Следует следить за датой запуска первого клирингового деривативного продукта COIN, динамикой открытого интереса и возможными партнёрствами с институциональными контрагентами. Отчёт за Q2 2025 (ожидается в августе) станет первой возможностью количественно оценить вклад в выручку.